Государственное регулирование экономики и кредитно-денежная политика. Ч. 2.
3.2. Регулирование валютных отношений
Валютная система. Валютные курсы
Национальная валютная система - часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. Это форма организации денежных отношений, которая охватывает не только внутреннее денежное обращение, но и сферу международных расчетов страны. Валютой являются любые выраженные в той или иной национальной денежной единице платежные документы или денежные обязательства, используемые в международных расчетах.
Элементы национальной валютной системы - национальная валютная единица, режим валютного курса, условия обратимости валюты, система валютного рынка и рынка золота, порядок международных расчетов страны, состав и система управления золотовалютными резервами страны; статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.
По мере развития международных экономических отношений на базе национальных валютных систем возникает мировая валютная система, т.е. форма организации валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями. Элементы международной валютной системы - основные международные платежные средства; механизм установления и поддержания валютных курсов; порядок балансирования международных платежей; условия конвертируемости валют; режим международных валютных рынков и рынков золота; статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.
Исторически мировая валютная система сформировалась на основе золотого стандарта. Золотой стандарт - система валютных отношений, при которой каждая страна выражала стоимость своей валюты в определенном количестве золота, поддерживала неизменное соотношение между своим золотым запасом и массой денег в обращении. За золотом закреплялись денежные функции, законодательно фиксировалось золотое содержание национальной валюты, а банки свободно обменивали выпускаемые ими банкноты на золото. Средством уравновешивания международных платежей служил свободный ввоз и вывоз золота, которое выступало в качестве международного платежного средства.
С конца 30-х и до 70-х годов XX в. для мировой валютной системы был характерен золотовалютный стандарт, когда наряду с золотом в международных расчетах использовались валюты стран с золотым стандартом (в первую очередь доллар США и английский фунт стерлингов). Эта валютная система получила название Бреттон-Вудской. Бреттон-Вудская система - международная валютная система, в рамках которой осуществлялись меры регулирования валютных курсов; золото и доллар использовались в качестве международных валютных резервов.
Соотношение обмена двух денежных единиц называется валютным курсом. Валютный курс - цена, уплачиваемая в собственной валюте за единицу иностранной валюты; курс, по которому валюта одной страны обменивается на валюту другой страны. Существует гипотеза, что основой соотношения обмена двух валют является паритет покупательной способности - уровень обменного курса валют по их покупательной способности, т.е. через соотношение цен на аналогичные товары в обеих странах. Однако она почти не работает для стран с низкими темпами инфляции. Более важный фактор, влияющий на валютные курсы, - это торговый баланс страны.
В Бреттон-Вудской системе действовала система фиксированных валютных курсов - таких курсов валют, свободное повышение или снижение которых не допускалось, а регулирование валютных отношений между странами (кроме социалистических) осуществлялось через Международный валютный фонд (МВФ) - международную ассоциацию государств, образовавшуюся после Второй мировой войны для предоставления займов в иностранной валюте странам с временным дефицитом платежного баланса и для осуществления мер по поддержанию валютных курсов.
К началу 70-х годов запасы долларов в международных резервах превысили золотой запас США в несколько раз, и, когда другие страны начали требовать обмена долларовых резервов на золото, США прекратили размен американской валюты на золото в официальном порядке с 15.08.71 г. Западноевропейские страны отказались от обязательств по поддержке курса доллара, в итоге система золотовалютного стандарта рухнула. Ее сменила система плавающих валютных курсов, которые не контролируются, а, следовательно, могут повышаться и понижаться и которые определяются спросом на иностранную валюту и ее предложением.
В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами спроса и предложения. Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для валютных курсов как сильных, так и слабых валют. На спрос и предложение валюты и динамику курса влияет вся совокупность экономических отношений страны: национальный доход и уровень реальных издержек производства, реальная покупательная способность денег и уровень инфляции, состояние платежного баланса, уровень процентных ставок, доверие к валюте на мировом рынке и т.п.
Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень так называемой конвертируемости валюты. Конвертируемость валют - неограниченный обмен одной валюты на другую. С этой точки зрения все валюты можно условно разделить на три группы: свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые. Свободно конвертируемая валюта - валюта, обмениваемая без ограничений на любую другую валюту, выполняет функцию мировых денег, опосредствуя международные расчеты. Частично конвертируемыми являются валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок. Наконец, неконвертируемыми, или замкнутыми, валютами являются национальные денежные единицы тех стран, законодательство которых предусматривает ограничения практически по всем видам операций. Советский рубль являлся классическим образцом такой валюты.
Валютный рынок - система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Включает в себя национальные и международные банки, биржи, через которые производятся операции с валютой.
Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой. Она может быть прямой (единица иностранной валюты в национальной валюте) и обратной. На валютном рынке формируется курс продавца, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную, и курс покупателя, по которому он покупает иностранную валюту за национальную. Разница между курсами продавца и покупателя называется маржой, которая покрывает издержки и формирует прибыль банка по валютным операциям.
Валютные курсы различаются по видам платежных документов, которые являются объектом обмена: курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот, кросс-курс. Они дифференцируются также в зависимости от вида валютных сделок: курс «спот» (для немедленных операций), форвардный курс (для сделок на определенный срок).
2011-06-27 09:00:54 Учебники — вернуться к списку
| ← предыдущая страница следующая страница → |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 |