Инновационный менеджмент. Ч. 2.
9. Коммерческий риск при инвестициях в инновации
Величина коммерческого риска в значительной мере зависит от фактической результативности научно-технических организаций при проведении прикладных НИР и выполнении ОКР. Известно, что фактическая результативность работы научно-технических организаций в целом по стране определялась величиной в пределах 30-50%, что можно выразить коэффициентом r = 0,4. В этой связи для потенциального инвестора имеет большой практический интерес возможность определить расчетным путем фактическую результативность работы какой-либо конкретной научно-технической организации. Такой расчет производится по формуле
где r - коэффициент фактической результативности,
- суммарные затраты по законченным работам, принятым (рекомендованным) для освоения в серийном производстве,
H2 - незавершенное производство на конец анализируемого периода времени ( руб.),
H1 - незавершенное производство на начало анализируемого периода времени (руб.),
Qi - фактические затраты на исследования и разработки за i-й год (руб.).
Неизбежные потери средств определяются по формуле:
где F - возможные потери средств при инвестициях (руб.),
S - затраты на исследования и разработки в перспективном периоде времени (руб.)
В условиях, когда потенциальный инвестор располагает сведениями о фактической результативности работы интересующей его научно-технической организации, в его задачу входит повышение конкурентоспособности новой продукции, для которой он должен профинансировать проведение исследований и разработок. Затраты на инновационную деятельность в наиболее сложных отраслях промышленности (например, радиоэлектроника) составляют не более 1/3 расходов на исследования и разработки, следовательно целесообразно привлечь к работе на конкурсных началах еще одну или две научно-технических организации. Однако на практике этого не делается. Имеется достаточное число научно-технических организаций, результативность которых выше средней величины. Очевидно, потенциальный инвестор будет подбирать именно таких исполнителей работ. Выполнение работ на конкурсных началах позволит уменьшить коммерческий риск потенциального инвестора, а также величину инвестиций. Так, например, если к работе на конкурсных началах приступят две научно-технических организации с коэффициентами результативности r1 = 0,5 и r2 = 0,6, то вероятность достижения положительных результатов определится следующим образом:
Отсюда следует, что не всегда применима экстраполяция коэффициента фактической результативности работы на перспективу. Не следует исключать положение, когда на основе экспертных оценок коэффициент результативности работы может быть уточнен анализом имеющегося научно-технического потенциала и другими факторами интенсификации исследовательского поиска и проектирования. Тогда экстраполируемая результативность работы может быть значительно выше, а коммерческий риск потенциального инвестора соответственно уменьшится.
2010-11-25 09:00:21 Учебники — вернуться к списку
| ← предыдущая страница следующая страница → |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |